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「上海莱士股票」资金面宽松叠加市场风险偏好降低 债券基金受到投资者青睐

来源:上海莱士股票 浏览:339次 时间:2019-07-29
简介:「上海莱士股票」资金面宽松叠加市场风险偏好降低债券基金受到投资者青睐  梳理数据发现,7月以来,在提前结束募集的产

  梳理数据发现,7月以来,在提前结束募集的产品中,债券基金占比最高。截至7月24日,7月以来共有26只基金提前结束募集,其中,20只为债券基金,占比超七成。对此,业内人士表示,资金面宽松加上市场风险偏好降低,债券基金受到投资者青睐。

  流动性宽松利好债市,多只债基提前结束募集


  值得注意的是,7月中旬以来,多只原本募集三个月的债基密集提前结束募集。公告显示,长盛稳益6个月定开债于7月15日开始募集,原定募集截止日为8月2日,现提前至7月24日募集结束。中加民丰纯债7月15日起开始募集,原定募集截止日为10月14日,提前至7月23日募集结束。财通景利纯债于7月12日起开始募集,原定募集截止日为10月11日,提前至7月16日募集结束。广发景利纯债7月8日开始募集,原定募集截止日为9月30日,提前至7月22日募集结束。

  多位业内人士表示,近期债券类产品快速发行成立,与市场流动性宽松有一定关系,市场流动性重回合理宽松期利好债市。

  国寿安保基金表示,从中期来看,6月经济数据跳升后基本面对债券市场的支撑依然明确,且流动性保持宽松,中长端市场机会大于风险。

  建信基金表示,国内市场流动性充裕且持续宽松的预期仍将是市场的主线逻辑,国内资产可能出现短期的股债双牛。

  不过,也有业内人士认为,这与市场的风险偏好降低有关。北京某中型公募的固收类基金经理表示,央行密集释放流动性,利好债市,但不直接推动债券基金快速发行。3月有一段时间的资金很宽松,但债基并没有像往年一样受到市场追捧。7月以来,权益市场振荡下行,资金的风险偏好降低,总体而言,机构倾向于配置固收类产品。(证券时报)

  股市性价比优势显现,债基积极布局优质可转债

  二季度以来,伴随股市的调整,可转债也出现了一波回调。不过,近期可转债市场逐步呈现震荡上行的格局。

  在不少基金经理看来,与债市相比,当前股市性价比更高。基本面优质转债的每次调整都是布局良机。从中长期来看,可转债也依然具备较高的配置价值。

  6月以来可转债市场震荡上行,以中正转债指数为例,该指数一个多月的时间累计涨幅约4%,期间可转债基金的平均净值涨幅也接近3%,显示可转债在相关基金的持仓中占比不低。

  基金二季报显示,截至二季度末,可转债概念基金持有可转债的市值和持仓占比均较一季度末出现提升。数据显示,有数据统计的近50只可转债概念基金二季度末持有可转债市值约99.52亿元,高于一季度末的93.45亿元,持仓占比也由一季度末的70.33%升到74.70%。若将统计对象锁定为名称中含有“转债”或“可转债”的30多只基金,可转债平均持仓占比更高,截至二季度末约为88.35%,一季度末约为83.83%。

  具体来看,不同转债基金的可转债持仓差异较大。

  有的基金二季度进行了大幅增持,例如,去年11月成立的广发可转债基金今年一季度末的可转债持仓占比只有3.99%,到了二季度末已达到76.41%;融通可转债基金一季度末的可转债持仓占比约为57.62%,二季度末已达到96.22%;长江可转债基金一季度末持仓占比只有48.72%,二季度已达到84.23%;此外,银华中证转债指数增强指数基金、工银瑞信可转债优选基金、中欧可转债基金等可转债持仓均有不小的增幅。

  也有多只转债基金在二季度减仓。例如,申万菱信可转债基金由一季度末的102.21%降至二季度末的74.43%,长信可转债基金由一季度末的92.29%降至二季度末的77.48%,东吴中证可转债基金由一季度末的93.89%降至二季度末的80.07%。

  来自天风证券的研究显示,由于转债是债券基金博弈权益市场的唯一渠道,二季度债券基金左侧布局可转债的意图明显。除了转债基金,一级债基和二级债基在可转债配置上也主要以增持为主,而一季度持仓增速较快的混合型基金则在二季度市场的震荡调整中顺势减少了可转债持仓。

  对于可转债的后市机会,泰康资产公募事业部固定收益投资总监蒋利娟表示,目前国内股市估值相对较低,长期存在配置机会。相比而言,股票的性价比要高于债券,因此,转债长期存在较大机会。“今年上半年,债券基金在债券资产配置存在明显差异,转债的仓位配置对债券基金的收益影响很大。如转债仓位较高的品种,业绩提升较快,基本决定了全年的业绩。”

  另一位可转债基金经理表示,可转债市场中长期上涨潜力和预期收益可观,因此,总体会维持中高仓位不变。在可转债投资中,会坚持择券优先策略,重视个券基本面前景,对金融、消费及新兴成长方向的龙头公司会保持基础配置。(证券时报)

  美联储降息预期升温,美元债基金值得关注

  市场不太平静:A股市场震荡起伏,国内债市进入“牛尾”,国际环境风云诡谲,汇率波动加大,投资者都在寻求稳健品种。而近期美联储降息预期在升温,有投资者将眼光转向“美元债基金”。

  目前市场上不少债券型QDII产品,布局的是美元债,尤其是今年还有两只美元债产品发行。这类品种过去平均年化收益大约是3.8%左右水平。投资者在筛选时需要注意,产品的投资范围是中资美元债还是欧美美元债,是投高评级信用债还是低评级信用债等,最好选择长期业绩优秀的基金经理管理的产品。

  数据显示,目前大约有69只QDII债券基金(各类型分开算),其中多数都布局美元债。而从基金名称来看,有21只产品名称就包括了“美元债”字样,尤其是今年成立了易方达中短期美元债、银华美元债精选。

  从过往业绩看,债券型QDII产品过去成立以来平均年化收益大约是3.8%左右水平。这些产品也分为美元、人民币等两类份额,适合看准未来这类资产表现的投资者。

  分析人士表示,从大的资产配置角度来说,建议客户学习、关注美元资产,在美元资产中,基于对美联储降息的预期和美国经济周期下行的担忧,美元债券资产目前可能比股票资产更具有吸引力。至于配置比例,他认为三季度追求股债平衡的客户,可以按这样的比例来做资产配置——55%的国内股票型基金+30%的债券型基金+10%QDII基金,QDII中可更多配置美元债基。

  格上财富研究员徐丽表示,美元债其实是一个体量非常大的资本市场,对于投资者而言具有一定的配置价值。此外,首先,随着全球经济的逐步下行,未来利率可能走向下行通道,像7月18日,韩国、印尼、乌克兰、南非4个国家在一天内宣布降息决议,有利于未来债券价格的提升。其次,由于海内外存在很多评级或信息上的不对称,导致像中资美元债的定价有一定价差,同一发行主体的美元债比国内发行的收益率更高。

  而盈米基金FOF研究院研究总监杨媛春则认为,美元债基金因为投资海外债券(从国内目前已开发的基金产品来看,买香港市场的中资美元债居多),整体而言会受到两大因素的影响:一是美债的收益率走势,二是人民币与美元汇率的走势。

  杨媛春分析,在美债收益率下行且人民币面临贬值压力时,是这类资产较好的投资或者配置契机。10年美债收益率和人民币兑美元汇率均在近几年相对低位,目前看,并不在配置此类资产的最佳价格区间。不过全球经济疲软,美联储可能进入降息周期,这个变化需要持续关注。(中国基金报)

  (云水长和)


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